वाशिंगटन से आ रहे एक महत्वपूर्ण नीतिगत घटनाक्रम ने वैश्विक निवेश समुदाय का ध्यान आकर्षित किया है, जिसमें ईबी-5 निवेशक, क्षेत्रीय केंद्र और संप्रभु धन कोष शामिल हैं जो अमेरिकी रियल एस्टेट पूंजी में तेजी से भाग ले रहे हैं।
29 मई, 2026 को, अमेरिकी वित्त विभाग और आंतरिक राजस्व सेवा ने संयुक्त रूप से अतिरिक्त दिशानिर्देश - आईआरएस आईआर-2026-69 - जारी किए, जो आंतरिक राजस्व संहिता की धारा 892 के तहत प्रस्तावित विनियमों से संबंधित हैं। धारा 892 वह प्रावधान है जो विदेशी सरकारों, जिनमें संप्रभु धन कोष भी शामिल हैं, को संयुक्त राज्य अमेरिका में निष्क्रिय निवेश से प्राप्त कुछ आय पर अमेरिकी कर से छूट देता है। नए दिशानिर्देशों में दो महत्वपूर्ण सुरक्षा उपाय शामिल किए गए हैं जो मूल दिसंबर 2025 के प्रस्तावित विनियमों में मौजूद नहीं थे: एक ग्रैंडफादरिंग नियम और एक संक्रमणकालीन अवधि।
हम यहाँ कैसे आए
15 दिसंबर, 2025 को जारी किए गए मूल प्रस्तावित नियमों ने संप्रभु निवेशकों के समुदाय में चिंता की लहर पैदा कर दी। ट्रेजरी और आईआरएस ने यह स्पष्ट करने का प्रस्ताव रखा था कि किसी विदेशी सरकार द्वारा ऋण अधिग्रहण को कब "वाणिज्यिक गतिविधि" माना जाएगा - एक ऐसा वर्गीकरण जो उस कर छूट को समाप्त कर देता है जो अमेरिकी निष्क्रिय निवेशों को संप्रभु धन कोषों के लिए आकर्षक बनाती है। विदेशी सरकारों, संस्थागत निवेशकों और उनके सलाहकारों ने इसका कड़ा विरोध किया, यह तर्क देते हुए कि प्रस्तावित नियम अमेरिकी बाजारों में पहले से ही निवेशित पूंजी के लिए अनिश्चितता पैदा करते हैं और लंबे समय से स्थापित निवेश संरचनाओं को बाधित करने का जोखिम पैदा करते हैं।
वित्त मंत्रालय और आयकर विभाग ने इस मामले पर ध्यान दिया। आज जारी दिशानिर्देश दो चरणों में इन चिंताओं का सीधा समाधान प्रस्तुत करते हैं। ग्रैंडफादरिंग नियम के तहत नई लागू होने की तिथियां प्रस्तावित की गई हैं, जिससे यह सुनिश्चित होगा कि विदेशी सरकारों के मौजूदा निवेश हित अंतिम नियमों के प्रभावी होने के बाद उनके अधीन नहीं होंगे। संक्रमणकालीन अवधि के तहत संप्रभु निवेशकों को प्रकाशन तिथि के बाद कम से कम 90 दिन या प्रकाशन के बाद पहले कर योग्य वर्ष की शुरुआत तक अंतिम नियमों का पालन करने का समय दिया गया है।
वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट ने इस कदम को प्रशासन के आर्थिक एजेंडे के दायरे में रखते हुए कहा कि यह दिशानिर्देश "वर्तमान निवेशों के उपचार पर निश्चितता प्रदान करने और संप्रभु निवेशकों को संक्रमणकालीन राहत प्रदान करने" के लिए बनाया गया है और उन्होंने यह भी वादा किया कि अंतिम नियमों का मूल्यांकन "अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मजबूत करने, स्थापित बाजार प्रथाओं को बनाए रखने और मौजूदा और भविष्य के संप्रभु धन कोष निवेश के लिए एक स्थिर वातावरण बनाए रखने" के लिए किया जाएगा।
आईआरएस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी फ्रैंक जे. बिस्गनानो ने भी इसी बात को दोहराया। बिस्गनानो ने कहा, "हाल ही में प्रस्तावित नियमों पर मिली टिप्पणियों के जवाब में, आईआरएस ने कई करदाताओं की चिंताओं को सुना और अंतरिम राहत प्रदान करने का निर्णय लिया है। इन बदलावों के साथ, आईआरएस का उद्देश्य स्थापित बाजार प्रथाओं को बनाए रखना, घरेलू आर्थिक विकास को बढ़ावा देना और संयुक्त राज्य अमेरिका में वर्तमान और भविष्य के संप्रभु धन कोष निवेश का समर्थन करना है।"
ईबी-5 के हितधारकों को इस पर ध्यान क्यों देना चाहिए?
हालांकि धारा 892 सीधे तौर पर व्यक्तिगत EB-5 निवेशकों के बजाय संप्रभु सरकारों और उनके निवेश साधनों को नियंत्रित करती है, फिर भी विदेशी पूंजी के लिए नियामक माहौल व्यापक रूप से EB-5 पारिस्थितिकी तंत्र को आकार देता है। खाड़ी देशों, पूर्वी एशिया और यूरोप के संप्रभु धन कोष और सरकारी संबद्ध संस्थाएं उन्हीं अमेरिकी रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचा परिसंपत्ति वर्गों में तेजी से सक्रिय भागीदार बन गए हैं जो कई EB-5 क्षेत्रीय केंद्र परियोजनाओं का आधार हैं। उनके कर नियमों में स्थिरता और पूर्वानुमानशीलता इन निवेश संरचनाओं के लिए संस्थागत रुचि को बढ़ावा देती है, और यह बढ़ती रुचि EB-5 पूंजी निर्माण को लाभ पहुंचाती है।
व्यक्तिगत ईबी-5 निवेशकों के लिए, विशेष रूप से उन देशों के निवेशकों के लिए जहां पारिवारिक संपत्ति सरकारी संबद्ध उद्यमों या निवेश साधनों से जुड़ी हुई है, आज का मार्गदर्शन एक व्यापक संकेत देता है: वर्तमान प्रशासन हितधारकों की प्रतिक्रिया के प्रति सक्रिय रूप से उत्तरदायी है और संयुक्त राज्य अमेरिका में पहले से ही चल रही पूंजी को बाधित करने से बचने के लिए जानबूझकर कदम उठा रहा है।
आगे क्या होगा
वित्त मंत्रालय और आयकर विभाग ने पुष्टि की है कि अंतिम नियम जारी करने से पहले वे प्रस्तावित विनियमों के सभी पहलुओं पर जनता की टिप्पणियाँ स्वीकार करना जारी रखेंगे। 90 दिनों की संक्रमणकालीन अवधि अंतिम नियम के प्रकाशन की तिथि से शुरू होती है। EB-5 हितधारकों, क्षेत्रीय केंद्रों और संप्रभु सह-निवेशकों या सरकार से संबद्ध पूंजी साझेदारों वाले डेवलपर्स को टिप्पणी अवधि पर बारीकी से नज़र रखनी चाहिए और बदलते ढांचे के तहत किसी भी जोखिम का आकलन करने के लिए योग्य कर सलाहकारों से परामर्श करना चाहिए।
टिप्पणी जमा करने संबंधी निर्देश आज के फेडरल रजिस्टर के दिशानिर्देशों में शामिल हैं।
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